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OD体育app官网 单日暴跌31.5%创记载，国投瑞银赔偿决策能否平和解议？
发布日期：2026-02-26 14:11 点击次数：107
由白银价钱剧烈波动激发的一系列事件，暴透露洋投白银LOF在极点行情下需直面的首要风险。不仅溢价套利机制存在潜在风险，当二级阛阓价钱与基金净值严重脱节导致溢价率过高时，一朝行情回转，投资者将同期靠近资产价钱下降和溢价率减弱的双重损失。
本年2月23日，国投瑞银基金以颠倒母公司国投老本（曲折控股)双双发布新公告，激发阛阓温存。原因是国投白银LOF近期因单元净值单日暴跌31.5%，不仅创下公募基金史上单日最大跌幅记载，其估值操作激发投资者多量异议和投诉。而国投老本的新公告，又恰与国投瑞银为平息事态推出的赔偿决策相干。
国投老本暗示，针对上述事件的责任决策将影响公司2026年归母净利润，但影响金额低于公司2024年度经审计归母净利润的5%，不会对公司全体业务发展产生实验性影响。同日，国投白银LOF也公告将于2026年2月24日开市起至当日10:30停牌。
图片起首：东方金钱网
张开剩余83%公募史上单日最大跌幅
对突发估值转机的争议和赔偿
国投白银LOF主要以白银期货为方向、兼具场内往还与场外申赎功能，事迹相比基准为扣除相干用度后的上期所白银期货主力合约收益率，底层资产主要挂钩上期所白银期货合约。但白银手脚海外订价商品，其价钱耐久与海外阛阓高度联动，为自后续的估值不对埋下隐患。
本年1月底至2月初，受好意思联储降息预期大幅降温等多重身分影响，海外白银价钱出现史上悲凉的剧烈震憾。但国内上期所白银期货受限于单日涨跌幅戒指，同期跌幅昭着小于前者。这种表里盘价钱的繁密落差，导致国投白银LOF的底层资产真不二价值与按国内期货结算价打算的基金净值严重偏离，形成估值滞后。尽管二级阛阓往还价钱一样跌停，但相较于外盘资产真不二价值仍昭着虚高，隐敝了潜在的估值泡沫。
2月2日晚10点，国投瑞银基金发布公告称，鉴于近期白银海外主要阛阓价钱出现显耀波动，与上期所白银期货价钱互异较大，为公允响应基金资产价值，决定对旗下国投白银LOF的基金资产进行合理重估。
重估的中枢是调动估值参考模范，即不再沿用国内上期所白银期货结算价，而是参考估值日北京期间下昼3点白银期货海外主要阛阓价钱，相对前一往还日的波动幅度进行转机。转机完成后，该基金净值当日跌幅扩大到31.5%，ag下载官方网站不仅创下中国公募基金史上的单日最大跌幅，还凯旋导致已在当日15点前提交赎回央求的场外投资者被迫承受了重估后新增的净值回撤，于是激发投资者多量异议和投诉。
部分投资者以为国投白银LOF的上述估值转机门径违纪，因为估值方法首要转机未在往还前充分透露，导致许多投资者因不知情而往还。尤其是在2月2日15点前提交赎回央求的投资者，本以为能按照当日场内价钱对应的基金预估净值减少耗费，却被追到适用转机后的较低净值结算，实验耗费因此大幅加多。这种“往还杀青后改国法”的操作，被投资者以为劫夺了其往还知情权与决策权。
对于基金经管东谈主“未提前公告是为幸免激发阛阓蹙悚、无法预判国内期货跌停板是否大开”的阐发，有投资者以为信息透露是基金经管东谈主的法界说务，不成以“怕挤兑”为由远隔执行。还有投资者以为“高潮用国内价、下降用海外价”的操作属于“双标”，之前高潮行情中，海外银价与国内期货价钱一样存在较大互异，但基金经管东谈主却永久按照国内期货结算价估值。
实验上，国投白银LOF的基金左券明确允许基金经管东谈主在绝顶情况下转机估值，未按序转机前需征得投资者甘愿，监管国法也补助此类旨在齰舌净值公允性的转机，OD体育未陶冶预先示知义务，基金公司当晚发布公告合乎行业老例。
但为恢复投资者诉求、平息阛阓争议，国投瑞银基金如故成就专项责任小组，考虑照章惩办相干诉求，并于2月15日推出行业首例因估值转机激发的投资者赔偿决策，明确赔偿2月2日以当日净值赎回的天然东谈主投资者。其取舍的分层赔付模式，兼顾了中小投资者利益与基金公司成本抵制。对估值转机影响金额在1000元以下的投资者(占比超90%，基本覆盖中小散户)全额赔付；跳跃1000元的部分，则按比例赔付，吞并后详情总额解金额。
图片起首：国投瑞银基金官网
国投老本捏有国投泰康相信61.29%的股份，后者又捏有国投瑞银基金51%的股份，国投瑞银基金因此受国投老本曲折控股，其对投资者的赔偿也影响到国投老本的投资收益。天然展望影响金额低于公司2024年度经审计归母净利润(约26.94亿元)的5%，不会对国投老本全体业务发展产生实验性影响，但这次不测导致的繁密损失还是标明在阛阓剧烈波动时实时警悟投资者的进军性。
阛阓仍在巨变
为警悟投资者实时停牌
鉴于国投白银LOF的二级阛阓往还价钱而后仍聚合多日下降，溢价率虽有所回落却仍处于高位，2月23日国投白银LOF发布公告，告示次日开市起至10:30停牌，10:30复牌，停牌时候赎回业务照常办理；若当日二级阛阓往还价钱溢价幅度未灵验回落，基金有权央求延伸停牌期间，进一步向阛阓警示风险。
图片起首：国投瑞银基金官网
在前述估值转机及赔偿决策等布景下，国投白银LOF取舍停牌的初志明确，即前期国投白银LOF A类基金份额的二级阛阓往还价钱昭着高于基金份额净值，已出现大幅溢价，若放任投资者盲目投资则可能产生首要损失，因此但愿通过停牌实时警示阛阓风险，向阛阓参与者传递出基金往还价钱已存在颠倒的信号，教导投资者严慎往还，幸免在高溢价情况下冲动买入。
停牌时候，阛阓也有更充分的期间消化溢价信息，使复牌后的往还能在更合理的价钱区间内开展，幸免因溢价过高激发阛阓芜杂，以保险阛阓的日常往还范例。同期，赎回业务照常办理也保险了投资者在阛阓绝顶期间的赎回权力，使投资者可笔据自己需求实时转机投资政策。
这次停牌也顺从了深交所对于基金往还颠倒波动的相干国法：当基金二级阛阓往还价钱出现颠倒波动，可能对投资者利益变成毁伤时，基金经管东谈主有权央求停牌。从行业老例来看，当基金出现雷同高溢价等颠倒情况时，停牌是常见的处理时势。
值得详确的是，公告中还提到若基金2月24日二级阛阓往还价钱溢价幅度未灵验回落，基金有权通过向深交所央求盘中临时停牌、延伸停牌期间等措施，链接向阛阓警示风险。这一补充商定，进一步突显基金经管方对现时白银阛阓存在较高风险的宠爱。
由白银价钱剧烈波动激发的一系列事件，暴透露洋投白银LOF在极点行情下需直面的首要风险。不仅溢价套利机制存在潜在风险，当二级阛阓价钱与基金净值严重脱节导致溢价率过高时，一朝行情回转，投资者将同期靠近资产价钱下降和溢价率减弱的双重损失。LOF基金套利需T+2日交割，当海外银价剧烈波动时，国内投资者可能无法实时对冲风险，若流动性穷乏则更难止损离场。而非专科投资者由于对白银期货高杠杆、高波动等投资风险领会有限，在行情巨变中更易成为风险传导的终端接盘者。
{jz:field.toptypename/}作家 | 孟青平
裁剪 | 吴雪
发布于：上海市
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